О причинах медленного старта казахстанского фондового рынка рассказали в KASE
Казахстанская фондовая биржа (KASE) в этом году отмечает 25-летний юбилей. 17 ноября 1993 года была создана Казахстанская межбанковская валютная биржа (КМВБ), ставшая позже KASE. В год своего 25-летия биржа наметила ряд мероприятий, посвященных этой знаменательной дате. Одним из важных является цикл из 7 ежемесячных лекций, посвященных истории финансового рынка и биржи.
«Лекции будут читать известные финансисты, которые внесли определяющий вклад в развитие финансового рынка Казахстана. Каждая лекция будет опубликована на веб-сайте KASE»,- сказал заместитель председателя правления KASE Андрей Цалюк.
Первую лекцию провел финансист, который внес большой вклад в развитие нормативной базы казахстанского рынка ценных бумаг, банковского сектора и корпоративного управления, независимый директор Центрального депозитария ценных бумаг», председатель совета директоров Единого регистратора ценных бумаг Азамат Джолдасбеков.
Эксперт напомнил, что зародыши будущего фондового рынка появились в СССР только в 1988 году, однако, лишь с его распадом у новых независимых стран появилась возможность начать формирование фондовых рынков. Тем не менее, находясь в равных условиях на старте, России удалось в один момент уйти вперед Казахстана в этом плане.
«Почему рынок ценных бумаг России до сих пор опережает казахстанский рынок? Корни растут из 1993 года, тогда мы от них отстали. Россия сумела с помощью ваучеров запустить рынок ценных бумаг, были ваучеры- де-факто денежные единицы, предназначенные для покупки ценных бумаг приватизированных компаний. И в России рынок ценных бумаг начался именно с ваучеров. Люди приходили со своими ваучерами на Московскую биржу, покупали и продавали акции. В России очень много историй, когда люди миллионерами становились на ваучерах, тихие дедушки оказывались тайными владельцами компаний»,- сказал спикер.
В Казахстане в том же году внедрили так называемые ПИКи (приватизационные инвестиционные купоны). ПИКами наделялись все жители Казахстана, независимо от возраста, постоянно проживающие в стране в равном количестве 100 штук. Они не подлежали купле и продаже и могли быть только подарены лицам, состоявшим в отношениях родства.
ПИКи подлежали размещению их владельцами в инвестиционные приватизационные фонды (ИПФ) на всей территории республики, по окончанию первого аукциона в каждой из приватизационных волн владелец купонов обменивал их на акции ИПФ, оформленных в соответствии с действующим законодательством. Акции ИПФ могли быть реализованы в свободной продаже либо по ним обещали дивиденды. Однако это не принесло ожидаемого эффекта.
«В том году 1460 физических и 98 юридических лиц получили лицензии дилеров и брокеров. Но на самом деле это был авангард «красных директоров», которые скупали у работников своих и не только предприятий акции ИПФ, которые им ранее фактически бесплатно раздавали в ходе приватизации. Потом эти «брокеры» становились контрольными акционерами. На этом фоне были конторки, называемые себя «фондовыми биржами». До сих пор статистике не известно, сколько таких бирж работало в стране»,- вспоминает Азамат Джолдасбеков.
Период с 1991 по 1994 год Азамат Джолдасбеков называет «учебным». Для развития рынка эти годы ничего не дали, нащупывались пути развития, поскольку опыта не было. В марте 1994 года Президент издает указ о мерах по формированию рынка ценных бумаг, документ был подготовлен с учетом опыта России и США.
«Оцениваю этот год положительно. У нас отказались от акций трудовых коллективов и предприятий, придуманных еще в СССР в 1988 году. Упорядочена терминология, был введен запрет на функции товарной биржи для фондовой биржи. В 1995 году прописан статус нацкомиссии по ценным бумагам, заново выпущен закон о ценных бумагах и фондовой бирже, подтвержден запрет на функции товарной биржи для фондовой биржи, установлена норма минимального количества членов фондовой биржи (не менее трех), установлена норма о том, что ценные бумаги, допущенные к обращению на фондовой бирже, являются предметом только тех сделок, сторонами которых являются члены данной биржи»,- считает эксперт.
Большую роль в развитии фондового рынка и не только, по мнению Азамата Джолдасбекова, сыграло принятие Гражданского кодекса- нормативной основы, на которой базируется казахстанский капитализм.
«Сейчас этот рынок существует, развивается. Символично, что по итогам 2017 года на KASE был зарегистрирован самый большой в истории объем торгов- он превысил 151 триллион тенге, а на бирже торгуется 804 финансовых инструмента, в общей сложности капитализация рынка акций составляет порядка 17 триллионов тенге, объем доступного к торгам корпоративного долга - более 9 триллионов тенге», - подытожил Андрей Цалюк.